TER REF
Weitere Bezeichnungen: TERREF, Fondsbetriebsaufwandquote
Die Fondsbetriebsaufwandquote von Immobilienfonds: der Fondsbetriebsaufwand in Prozent des durchschnittlichen Gesamtfondsvermögens (GAV) und in Prozent des durchschnittlichen Marktwerts (MV), gemäss der AMAS-Fachinformation zu den Kennzahlen von Immobilienfonds.
Einordnung
Die TER REF ist die branchenspezifische Variante der Gesamtkostenquote für Immobilienfonds, weil die allgemeine TER-Richtlinie für Immobilienfonds nicht gilt. Sie lehnt sich an die TER von Wertschriftenfonds an und zeigt, wie stark der Betriebsaufwand den Fonds belastet.
Die AMAS-Fachinformation verlangt zwei Bezugsgrössen: das durchschnittliche Gesamtfondsvermögen (GAV, Summe aller Aktiven) und den durchschnittlichen Marktwert (MV, Kapitalisierung des börslichen oder ausserbörslichen Kurses; ohne Handel wird der Nettoinventarwert pro Anteil kapitalisiert). Beide Werte sind auszuweisen, und im Reporting muss immer erkennbar sein, welche Bezugsgrösse gilt. Zum Betriebsaufwand zählen die reglementarischen Vergütungen an Fondsleitung und Depotbank, die Vergütungen an den Immobilienverwalter, Schätzungs- und Prüfaufwand, Aufsichtsgebühren und sonstige den Fonds betreffende Aufwendungen; nicht dazu gehören Erstvermietungshonorare, direkt den Immobilien belastbare Baukommissionen sowie Kaufs- und Verkaufskommissionen.
Verwandte Begriffe
- Total Expense Ratio (TER)
Die Gesamtkostenquote: alle Vergütungen und Nebenkosten, die laufend dem Vermögen einer kollektiven Kapitalanlage belastet werden, rückblickend in Prozent des durchschnittlichen Nettovermögens.
- Betriebsgewinnmarge (EBIT-Marge)
Der Betriebsgewinn eines Immobilienfonds in Prozent der Mietzinseinnahmen. Sie zeigt, welcher Anteil der Mieteinnahmen nach dem in der AMAS-Fachinformation definierten Betriebsaufwand verbleibt.
- Fremdfinanzierungsquote
Die zur Finanzierung aufgenommenen Fremdmittel, also verzinsliche Hypotheken, hypothekarisch sichergestellte Verbindlichkeiten sowie verzinsliche Darlehen und Kredite, in Prozent des Verkehrswerts der Grundstücke am Ende der Berichtsperiode.