Nettoinventarwert (NAV)
Weitere Bezeichnungen: Inventarwert
Englisch: net asset value (NAV); Französisch: valeur nette d'inventaire (VNI)
Der Wert eines Fondsanteils: Verkehrswert der Anlagen abzüglich Verbindlichkeiten, bei Immobilienfonds zusätzlich abzüglich der bei einer allfälligen Liquidation anfallenden Steuern, geteilt durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile.
Einordnung
Der Nettoinventarwert ist die Grundlage für Ausgabe- und Rücknahmepreise und für viele Kennzahlen im Factsheet. Nach Art. 83 KAG wird er zum Verkehrswert am Ende des Rechnungsjahres sowie an jedem Tag berechnet, an dem Anteile ausgegeben oder zurückgenommen werden; der Wert pro Anteil ergibt sich aus dem Verkehrswert der Anlagen, vermindert um allfällige Verbindlichkeiten, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile.
Bei Immobilienfonds sind zusätzlich die bei einer allfälligen Liquidation anfallenden Steuern zu berücksichtigen, namentlich Ertrags-, Grundstückgewinn- und gegebenenfalls Handänderungssteuern (Art. 83 Abs. 2 KKV-FINMA); die Vermögensrechnung weist deshalb das Nettofondsvermögen vor und nach geschätzten Liquidationssteuern aus. Für Anlagegruppen von Anlagestiftungen gilt eine entsprechende Regel in Art. 41 ASV. Bei gehandelten Immobilienfonds weicht der Kurs vom Nettoinventarwert ab; die Differenz wird als Agio oder Disagio ausgewiesen.
Verwandte Begriffe
- Agio / Disagio
Die Abweichung des Börsen- oder Marktkurses vom Nettoinventarwert je Anteil, in Prozent des Nettoinventarwerts. Liegt der Kurs darüber, spricht man von Agio, liegt er darunter, von Disagio.
- Anlagerendite
Die Veränderung des Nettoinventarwerts pro Anteil in einer Periode, unter der Annahme, dass Ausschüttungen sofort und ohne Abzüge zum Nettoinventarwert wieder angelegt werden. Sie ist unabhängig vom Börsenkurs.
- Factsheet
Ein kurzes, meist monatlich aktualisiertes Dokument mit den wichtigsten Angaben zu einem Fonds oder einer Anlagegruppe: Stammdaten, Performance, Zusammensetzung und Kennzahlen.
- Anlagegruppe
Bei Anlagestiftungen das Gegenstück zum Fonds: ein gesondert geführtes Vermögen mit eigenen Anlagerichtlinien, an dem Vorsorgeeinrichtungen über Ansprüche beteiligt sind.